一、对疫情的一些看法和判断
今年春节是一个非常特殊的春节。今天是1月30日，凌晨3:30分，世卫组织总干事谭德塞将中国新冠肺炎列为PHEIC（国际关注的突发卫生事件）。但我们并不认同直接将“PHEIC”和网上盛传的列为“疫情国”划等号。三点重大区别：1）两者针对主体不同，PHEIC主要针对疫情卫生事件，而疫情国是明确指向某行政区域或行政主体；2）两者对应时限不同，前者是三个月的“临时性”建议期和“观察期”，而后者将会有长达三年的锁定期；3）最重要的是措施完全不同，前者仅是公共卫生事件的措施和国际援助，并且谭干事在宣布完PHEIC帽子之后的第一条建议就是：不建议采取任何限制国际出行的举措；而后者可以大致理解为不管是贸易、旅游、行政活动等都将限制，是非常严格地被“孤立”对待。另外，从国际资本市场对“戴帽子”事件的反应来看，宣布完这一消息后，3:30A50股指期货直线拉升3%左右，美股也在同一时间上涨，早盘恒生指数也出现大幅高开，资本基本都是正面解读。
另外，有一个细节值得细品。谭干事本次最终“落实”PHEIC（1月23日谭干事是否认的）实际上有一定成分是迫于以美国为首的西方国家的“压力”，但抹去任何政治因素，其在宣布PHEIC后的七条建议，条条都是在为中国站台。谭在来华详细考察后，从一个纯“世界卫生人”的角度，不会乱说瞎话，在日内瓦会议桌上的建议应当是客观的，至少在谭干事眼里，中国的疫情是大概率可以控制住的。给中国戴帽子，有一定无奈的色彩在其中。
但，仍然要观察二三月份疫情的消控情况，若极端情况无法有效遏制，不排除在美国的压力下从一些限制措施入手逐步将中国升级为疫情国的风险。
就疫情后续的判断，我们比较认同钟南山院士的判断，国家自年前就采取极高级别、前所未有的管控措施和行政措施一定会见到成效。结合本次肺炎病毒的特性。保守估计潜伏在十天左右（行政隔离后10天），初十前后能否看到新增和疑似数据上升的拐点将会至关重要，疑似病例上升速度的趋缓是观察重点，这几天会进入增速数据高峰。
二、疫情对经济和资本市场节后开盘的影响
“新冠肺炎”对公共卫生健康、国际政治亦或是国内经济都带来了非常严重的损失，目前已明确重点受损的行业包括一般交运、航空、贸易、影视娱乐、旅游餐饮以及可选消费线下零售等，截止一季度可预算的损失超过一万亿，我国GDP总量在百万亿左右，所以今年对GDP的影响理论上在1%以上。但在前所未有的行政措施下，我们预计本次疫情有望在一季度就得到控制，对经济的影响也会局部在一季度，进而对资本也将会是一个相对短暂的影响。
对标期间相关性较强的海外指数，A50累计跌7%、香港恒生6%、台湾5%、结合这些数据我们认为2月3日开盘指数的影响会在4%-5%这个幅度。再参照SARS（2002年非典疫情）历时四个月指数累计跌幅12%左右（当时指数也在相对低位），粗略预期本次疫情影响指数跌幅10%来计算，极限也就是在2700点附近。
三、重大挫折后是重大机遇
最重要问题：跌下来怎么办？逃还是抄？
在本次疫情发生之前，也就是春节前我们的观点已经是明确阶段性看空（大家可以回听一下1月上旬的两次语音内容），指数在3100点上方，大的技术形态上基本完成了从去年八月份开始的一波二段式反弹。节前在3100点上方明确提示大家春节前“落袋为安，留一些利润给别人”，之后的调整至少是指向2900点以下，并且要等到击穿所有日线级别中长期均线后才会见底。如果在是节前听取我们建议的朋友，目前应该是非常从容淡定，等待抄底的状态。
我们回归到大的技术系统中去。此图非常重要，是我国资本市场20多年历史长河的全景图。整体趋势向上，期间历经四次完整牛熊的周期，每一波牛熊周期都在六到七年之间。中国股市历次牛熊都是牛短熊长，波澜壮阔但短暂的牛市过去后都有一段痛苦漫长的熊市，熊市一般都长达4-5年。从熊市的走法规律看，都可以归纳为两段式下跌，即每一轮牛市完结都有一段迅速暴跌，暴跌反弹然后再用一个比较长的时间（2-3年）完成筑大底的过程。
我在图中添加了几条线和几个圈，好让图中规律清晰一些。
1）系统上升趋势线：上升趋势线某种程度上代表的不是“技术”，而是国家的“国运”，每一个大国的资本市场都有类似的生命线，只不过上升的斜率不同，上升的斜率代表一个国家发展的快慢以及资本市场的健康程度。尤其是生命线的下边线，这是不能破的！即使是深度熊市也不能破，因为它代表的不仅是资本市场的底线，更是国家底线。那么，我们在2018年四季度建议大家在贸易战最黑暗的时候买入股票，正是由于指数又一次接近了国家底线。而这根线在2020年上升至2650-2700点，所以本次疫情砸下来如何抉择，大家应该心中有数。
2）第二段下跌的下降趋势线和末尾圈。每一个二段式下跌到筑大底的过程都是相仿的。下降线和上升线到每次熊市第四年到第五年的末尾会自然形成一个收敛区域，这个收敛区域就是“黄金拐点”，对于每一个“证券人”都可以说是一次改变你人生的机会，并且每6-7年才会出现一次。从2018年四季度建议大家在贸易战中开始买入股票，到2019年4月和春节前两次让大家减仓防御，都是严格按照其中规律而来的。我们很少看小技术，猜点数，但大的技术系统往往胜于宏观。2020年我们又一次来到了这个末尾圈，是否又是一次黄金拐点（中国证券史上此前共有三次），让我们拭目以待。
4）技术系统的背后是否有宏观支持？很多证券人一直认为中国股市和宏观没半毛钱关系，从来不是经济晴雨表。错，因为大部分人每天在猜涨跌，每天搏热点，宏观的变化并非一朝一夕。听我们分享两年多的群中老友应该都非常清楚这一点，我们通常是说宏观道趋势的多，从来没有一次脱离宏观背景。偏离宏观背景的技术只会产生“背离”和诱骗，无法形成“趋势”。那么，如果2020年二季度要产生拐点，有宏观支持吗？我至少可列出非常重要的三条：
i)中国为期4-5年的去杠杆和去货币的过程已经结束，这和美国从2014年开始缩表是同步一致的，或者说是跟随式的。而美国2019年结束缩表并且连续降息三次，全球货币环境已经反转，为中国货币和财政的出牌提供了足够的空间。而这手牌，在疫情结束后的二季度一定会打出去。
ii）本次疫情会将一季度的数据压得很低，而2020年正是中国“第一个百年任务”的收官之年，虽然目前看肯定是抱憾完不成了，但是国家也一定会在疫情结束之后出台更有力的经济刺激措施，会类似于2003年sars结束后的更强力地双降（存准、利率）和减税措施等。二季度开始经济会出现强压下的显著经济拐点。
iii)由于2020年11月美国大选结束，二季度以后进入拉票季，而特朗普在美国国内政治地位并不稳定，反对声浪很高弹劾案不断。对于特朗普来说最有利的筹码反而来自于外部，来自于中国，只有从中国这边换取更多的利益才能确保他连任成功。从这点考虑，尤其是进入二季度后，中美会进入一个相对缓和期，从去年12月中美多少有些意外的第一阶段协定就可见一斑。
综上，通过疫情、超大级别技术系统、以及宏观环境三方面，我们认为本次疫情在对2月3日开盘后短期内造成较大杀伤后，反而迎来了一个无比珍贵的低吸期。从技术系统的末端收敛来看，这个低吸期时间可能不会特别长，望各位珍惜。
最后，愿天佑祖国，病疫早褪，国泰民安。希望各位投资人新年快乐，身体健康，收获满满。
2020年春节