3月23日，我司上海赢韵私募基金管理有限公司于上海虹桥迎宾馆举办了2024年投资人报告会。本次会议先后由赢韵运营总监周毅分享资本市场运行情况及私募各策略表现情况、赢韵总经理兼投资总监卢俊杰分享当下宏观环境与投资布局展望、赢韵研究总监黄亚英分享中观行业机会。
第一场会议由赢韵运营部总监周毅为投资者带来“2023年私募行业情况”的分享，他谈到2023年是百年变局加速的一年，经济全球化逆流，全球经济需求收缩、供给冲击、预期转弱。中国资产管理行业规模增速放缓，其中私募基金规模增速弱于整体行业增速，竞争格局加剧，新增管理人和产品备案数量均呈下降趋势。近几年由于市场持续疲软，不同私募管理人的投资策略分化比较严重，以主观多头为代表的投资策略在过去两年均表现不佳。而赢韵基金依靠稳健投资风格，依旧斩获了较为稳定的投资收益。也因此赢韵分别获得了新财富、广发证券、光大证券等颁发的“年度新发优质产品”奖、“最佳合作伙伴奖”、“最具潜力管理人奖”等业内殊荣。
第二场由赢韵公司总经理兼投资总监卢俊杰为投资者带来主题为“沙漠绿洲”的分享。2023年是资本市场特别艰难一年，也是上海赢韵砥砺收获的一年。过去几年赢韵和大家一起见证了贸易战、科技战、疫情疫控、拜特交替、俄乌冲突...也正在共同亲历新一轮超级周期的更迭。中期看，中国大部分居民“资产侧”萎缩、人口拐点、外部压力渐强等问题，当前局面通过常用的货币及财政政策难以破局，我们仍将处于“沙漠之中”。但短期看，尤其是一年以内，随着我国内部风险逐步得到出清、外部环境阶段性松弛（美国大选、美联储降息预期等）以及中美资产定价落差巨大等因素，2024年有望成为反弹之年、喘息之年，是一个给予自身调整步调机会的宝贵窗口。
最后一场赢韵研究总监黄亚英为大家分享了“中观行业机会”的投资策略，从估值角度当前A股各指数均处于历史相对低位，PB维度处于历史20%分位以下，中证500的PE绝对估值跌破历史20%分位，而创业板更是跌落至历史10%分位以下。2024年建议关注以下三大板块。第一高股息板块，在我国多行业进入成熟期、居民部门消费意愿偏弱、企业银根收紧的环境下，传统高分红企业将更受资金青睐；其次电力设备出海，发电侧扩容需求、电网侧升级替换需求以及用电侧新增需求共振；最后是汽车零部件国产化替代板块，一方面国内自主品牌通过新能源进行国产替代，另一方面自主品牌出海提升全球市占率并通过产品创新抢占高端市场。
在几位负责人的依次分享后，本次策略会在赢韵总经理卢俊杰的致辞总结中走向尾声。卢俊杰先生总结了在投资分析中的博弈线与价值线，博弈型宏观研究的影响因素包括宏观、政治、消息面的变化，价值型研究体现在无风险收益环境下的现金回报、现金折现。在当下市场环境，好的资产估值已经处于相对低位，价值才是决定长期走势主线的核心，且是唯一核心。建议大家始终遵循价值规律，客观冷静地做任何决策，不要被大风大浪下的情绪所左右。